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俱乐部辛苦打拼赢得比赛是在摧毁经济价值

时间:2016-07-25 11:52来源:互联网 作者:明升体育 点击:
足球俱乐部价值,那么多的俱乐部辛苦打拼通常都是为了赢得比赛,而不是为了创造经济价值,甚至可以说它们是在摧毁经济价值,一些专家由此有了这样的论断,任何财务手段都不适用于足球俱乐部的价值评估。即便如此我们还是认为可以从财务管理的角度对之进行评
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足球俱乐部价值,那么多的俱乐部辛苦打拼通常都是为了赢得比赛,而不是为了创造经济价值,甚至可以说它们是在摧毁经济价值,一些专家由此有了这样的论断,任何财务手段都不适用于足球俱乐部的价值评估。即便如此我们还是认为可以从财务管理的角度对之进行评估, 而且所用的方法与估任何其他企业的价值没有什么区别,或者说也不应该有什么区别。 一般来说被财会专业人士普遍接受的企业价值评估方法有两种,一种被称为自由现金流量贴现法,另一种是市场倍数法或称相对比较法。虽然从科学的角度来看后一种方法不够严谨,但却直观简明、便于操作,在实践中被广泛采用。因为它是利用与被评估企业相同或相似的企业在近期买卖交易中的可见价值, 或是同类的上市公司股票市值中的隐性价值作为参照物,来估算被评估企业的着体价值,价值参数表现为企业价值与销售收入、利润等可比指标的比率。当然这两种方法都有一定的局限性,以至于某些人认为在对企业价值的评估中是科学性与艺术性兼而有之, 即所谓的见仁见智。
 
 
现金流最贴现法的缺陷在于,很难准确測算未来的现金流,也很难选择一个最佳贴现率把未来的现金流折算成现值, 其计算模型是基于企业寿命趋于无限延长的假设来预測企业未来若干年的盈利能力,这就意味着在许多情况下专家们所测定的终值,即被评估企业从測算之时起到之后的10 年或15年间将会产生的现金流量值,预计达到的金额看起来常常与真实价值相差甚远。如果再遥想一下未来可能发生的各种变数,这种永久增长率的预测所隐含的不确定性更是有增无减。市场倍数法的应用也有其不易之处,比方说很难找到与被评估企业真正具有可比性的同类企业或是足够相似的参照物,很多时候当我们找到了参照物,却发现它们各自的市场价格之间存在着很大的偏差,无法测算出趋向一致的具体系数,或者是可以用来对比的数据不足,因而不能得出可靠的结论,有时这两种情况同时存在。因此在实际操作中,评估师们一般同时使用上述两种方法,当然也还需要根据每种业务的特性进行相应的调整,在评估足球俱乐部的价值时, 就必须考虑到以下诸多因素,体育场馆的容量和位置,有无扩建的可能、需要投入多少资金、是租用的还是自有资产,有多少球迷,最近获得了哪些奖杯,下几个赛季竞争实力的预期如何。此外还有其品牌的价值和认知度、国际声誉、收入多样化程度等。
 

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